ANALISIS PENGARUH HUTANG, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN PERTUMBUHAN TERHADAP DEVIDEN (Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia tahun 2006-2008)

Jumat, 05 November 2010

ALJANNAH, Regina Ariesta and HARJUM, Muharam (2010) ANALISIS PENGARUH HUTANG, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN PERTUMBUHAN TERHADAP DEVIDEN (Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia tahun 2006-2008). Undergraduate thesis, UNIVERSITAS DIPONEGORO.

Abstract

Capital market has important role in economic activities, that is, as one of economic development source. Investment in capital market will bring some benefits such as (1) capital gain, (2) dividend, and (3) a stake in shareholders annual meeting. Capital market conditions motivated researchers to investigating problems related with capital market, one of which is dividend. Dividend policy is still remains get attention from researchers because inconsistent research results.

Therefore, it is worth to further examining companies reason whether to pay dividend or not and the factors underlying that reason. Because dividend is one of reason to invest in capital market then this research aimed to analyze factors that probably influencing dividend payment. In this study, factors or variables expected to influences dividend payment are debt, profitability, liquidity and growth. The selection of these four variables is based on prior researches. The study setting is Indonesia Stock Exchange with observation periods three years covering 2006-2008. The sample selection is based on purposive sampling, namely (1) non financial companies, (2) companies publish their financial report in consecutive three years, from 2006 to 2008, and (3) annual financial report covers ratios that used as proxy variables. Based on these criteria, sample that fulfill this requirements are 18 companies. Analysis technique used in this study is multiple regressions, with SPSS package program. Multiple regression selection is based on research goal namely to analyze the effects of independent variables on dependent one. However, before multiple regressions conducted, classical assumptions test is conducted to examine correlation among independent variables. The result of classical assumption test shows that data not normally distributed. Therefore, this study excluding that data (outlier). After outlier exclusion, normality test shows that data distributed normally. Another classical test also shows no correlation among independent variables, in other words, classical assumption is fulfilled. Data processing with multiple regression analysis shows that (1) debt is not significantly influencing dividend policy, (2) profitability significantly and positively influencing dividend policy, (3) liquidity significantly and positively influencing dividend policy and (4) growth is not significantly influencing dividend policy. Based on these results, investors can make profitability and liquidity as reference in predicting the value of dividend paid by companies.

ABSTRAKSI

Pasar modal memiliki peran penting dalam kegiatan ekonomi karena menjadi
salah satu sumber kemajuan ekonomi. Investasi di pasar modal akan memberikan
beberapa keuntungan yaitu (1) capital gain, (2) dividen dan (3) memiliki hak suara
dalam rapat umum pemegang saham. Kondisi pasar modal telah memotivasi para
peneliti untuk melakukan investigasi yang berkaitan dengan permasalahan yang ada
di pasar modal, salah satunya mengenai deviden. Kebijakan dividen merupakan
bidang pengamatan yang sampai sekarang masih menjadi perhatian dikarenakan
inkonsistensi hasil penelitian. Oleh karena itu, perlu ditelusuri lebih lanjut mengenai
alasan perusahaan membagikan deviden atau tidak serta faktor-faktor apa saja yang
mendasarinya. Dikarenakan deviden merupakan salah satu alasan dalam berinvestasi
di pasar modal maka penelitian untuk mencoba menganalisis faktor-faktor yang
diduga mempengaruhi deviden. Dalam penelitian ini, faktor atau variabel yang
diduga berpengaruh tehadap deviden adalah hutang, profitabilitas, likuditas dan
pertumbuhan. Pemilihan keempat variabel tersebut didasarkan pada penelitian
terdahulu.
Setting penelitian ini adalah Bursa Efek Indonesia dengan tahun pengamatan
selama 3 tahun yaitu tahun 2006-2008. Pemilihan sampel berdasarkan teknik
purposive sampling yaitu (1) perusahaan non keungan, (2) perusahaan
mempublikasikan laporan keuangannya selama tiga tahun berturut-turut, dari tahun
2006 sampai tahun 2008 dan (3) dalam laporan keuangan perusahaan tersebut
tersedia rasio-rasio yang digunakan sebagai proksi variabel penelitian. Berdasarkan
kriteria tersebut diperoleh sampel penelitian sebesar 18 perusahaan. Teknik analisis
yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi berganda, yang dijalankan dengan
program SPSS.
Hasil pengolahan data untuk menguji asumsi klasik, ditemukan data tidak
terdistribusi secara normal. Oleh karena itu, penelitian ini mengeluarkan data yang
tidak terdistribusi normal tersebut (outlier). Setelah outlier dikeluarkan, hasil
pengujian normalitas memberikan simpulan bahwa data telah terdistribusi secara
normal. Pengujian atas asumsi klasik lainnya juga memberikan simpulan tidak adanya
keterkaitan yang signifikan antar variabel independen atau pengujian asumsi klasik
terpenuhi. Selanajutnya, pengolahan data dengan teknik analisis regresi berganda
memberikan simpulan bahwa (1) hutang tidak berpengaruh signifikan terhadap
kebijakan deviden, (2) profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap
kebijakan deviden, (3) likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap
kebijakan deviden dan (4) pertumbuhan tidak berpengaruh signifikan terhadap
kebijakan deviden. Berdasarkan simpulan tersebut maka investor dapat menjadikan
profitabilitas dan likuiditas sebagai referensi dalam memprediksi besar kecilnya
deviden yang akan diberikan oleh perusahaan.

download disini